订单可见性提升：

七一二公司公告2025年签订某型通信设备订单47亿元，占去年营收82%；

军工行业合同负债总额同比增31%，为近五年最高增速。

产能释放拐点：

成飞集成成都基地投产，航空航天结构件产能提升300%；

军工电子企业平均扩产周期从24个月缩短至18个月。

资金共识形成：

上周军工EtF净流入23亿元，杠杆资金加仓幅度居全行业前三；

主动偏股基金持仓比例4.2%，仍低于历史中枢（6.1%），配置空间充足。

分歧与机会：如何把握新军工时代的“a+β”

短期波动警示：板块情绪过热可能引发震荡，需规避纯概念股。

中长期主线：

β层面：关注军工EtF（）及主机厂龙头；

a层面：

1 军贸弹性标的（如雷达、无人机）；

2 技术外溢企业（如卫星互联网、高温合金）；

3 分红新规受益者（RoE＞10%的央企标的）。

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